Учебный курс «Финансовый менеджмент»

1. Введение в финансовый менеджмент

• Понятие финансового менеджмента.
• Цели и задачи финансового менеджмента.
• Функции и задачи финансового директора и финансового менеджера.
• Информационное обеспечение финансового менеджмента.

2. Отчетность предприятия

• Бухгалтерская, налоговая, финансовая, управленческая отчетность: общее и отличия.
• Финансовый отчет: основные документы, прогнозирование: БДР, БДДС.
• Принципы МСФО, ГААП США и их отличие от РСБУ.
• Особенности составления консолидированной отчетности.

3. Управленческий учет

• Понятие об управленческом учете.
• Маржинальный анализ цена: определение оптимальной скидки на продукцию.
• Понятие расходы, издержки и затраты, их виды и различие между ними.
• СVP, ABC-методы: примеры расчетов.
• Четыре методики калькуляции себестоимости. Примеры распределения накладных расходов прямым, последовательным и алгебраическим способами.
• Использование стратегических матриц для анализа.

4. Финансовый анализ

• Методы финансового анализа (экспресс-метод, углубленный анализ, вертикальный, горизонтальный, анализ коэффициентов, регрессный анализ). Влияние инфляции на финансовые показатели.
• Анализ имущественного положения предприятия.
• Формулы Дюпона.
• Анализ финансовой устойчивости.
• Анализ ликвидности и платежеспособности. Расчет WACC до налога и после налога. Методики Модильяни-Миллера, Майлза-Изеля, Харриса-Принглза.
• Анализ деловой активности (оборачиваемости).
• Анализ доходности и рентабельности.
• Анализ рыночной активности организации.
• Расчет FCF (ЧДП), прямым и косвенным способом, с учетом отложенных налоговых активов и обязательств.

5. Инвестиции и инвестиционный анализ

• Понятие об инвестициях, портфельные и прямые инвестиции.
• Формирование инвестиционного портфеля.
• Методика расчета потребностей в инвестициях. Определение максимальной цены приобретаемого оборудования с учетом налоговых экономий.
• Методы оценки эффективности инвестиций  (NPV, ENPV, DPB, PB, IRR, MIRR, APV, ARR, EAC, PI).
• Оценка инвестиций на базе реальных опционов, построения дерева решений, биноминальный подход.
• Ипотечно-инвестиционная модель Эллвуда с постоянным и изменяющимся доходом.

6. Финансовое управление

• Управление оборотными активами. Определение оптимальной величины заказа сырья (модель Уилсона), без скидок и с учетом скидок. Методики оценки запасов.
• Расчет и управление денежными потоками: OCF, FCFF, FCF, FCFE, ECF, CCF .
• Управление внеоборотными активами, включая НМА. Выбор между покупкой и лизингом оборудования.
• Управление собственным капиталом и дивидендная политика.
• Определение оптимального размера денежных средств организации (методики Баумоля, Миллера-Орра).
• Управление заемным капиталом. Определение потребности организации в заемных средствах.
• Управление производственным, операционным и финансовым циклом.
• Показатели рентабельности (ROE, ROA, ROI, ROCE).
• Расчет производственного, операционного и финансового рычага и их степеней.
• Расчет рабочего капитала компании.

7. Банковские и наличные операции предприятия, кредитование

• Порядок заключения договора банковского счета.
• Основные формы безналичных расчетов, виды расчетных документов (платежные поручения, платежные требования, аккредитивы, чеки, инкассо).
• Принципы кредитования. Простая и сложная, номинальная и эффективная ставка процента. Правило 72.
• Виды кредитов.
• Порядок заключения кредитного договора.
• Управление дебиторской задолженностью, коллектинг, факторинг, форфейтинг.

8. Бизнес-планирование и бюджетирование

• Понятие системы планирования, его виды.
• Бизнес-план, его подготовка и реализация.
• Расчет экономической, бухгалтерской и финансовой точек безубыточности.
• Операционный и финансовый бюджет: принципы составления.
• Расчет финансового результата последовательным методом и методом завершенного контракта.

9. Налоги и налогообложение

• Основные виды налогов и сборов (НДС, налог на прибыль, акцизы, ЕСН, НДФЛ, налог на имущество, транспортный налог, таможенные пошлины).
• Принципы налогового планирования. Амортизационный и процентный налоговые экономии.
• Прямые и косвенные признаки попыток предприятия сокрытия доходов от уплаты налогов.

10. Оценка бизнеса

• Цена и капитализация бизнеса предприятий. Расчет MBV, MVA,
• Методы оценки. Примеры на методики Гордона, EBOP.
• Оценка недвижимости на базе методики Самуэльсона-МакКина.
• Расчет цены бизнеса на базе ECF, CCF, NOPLAT.

11. Слияние и поглощение

• Принципы, методы слияний и поглощений. Пример на синергетический эффект.
• Оценка эффективности расширения бизнеса на базе ЭДС.
• Проведение due diligence и road show.

12. Риск-менеджмент

• Понятие риска, виды рисков. Расчет VaR.
• Качественная и количественная оценка рисков: расчет критериев Вальдера, Сэвиджа, Лапласа, Гурвица. Биноминальный метод.
• Краткосрочная и долгосрочная стратегия управления риском.
• Приемы риск-менеджмента. Страхование и хеджирование: отличия. Использование деривативов в управлении риском.

13. Рынок ценных бумаг

• Государственное регулирование рынка ценных бумаг.
• Классификация и виды ценных бумаг.
• Организация биржевой торговли. Биржевые индексы.
• Деривативы.
• Оценка акций и облигаций на базе мультипликаторов (P/E, P/B), методики Гордона.
• Принципы управления портфелем ценных бумаг. Пример на выбор между кредитом и выпуском облигаций.

14. Антикризисное управление

• Экономическая сущность кризиса и банкротства. Z-счета Альтмана для публичных и непубличных компаний, методики Фулмера, Чессера, Лиса, Тоффлера-Тисшоу, Конана-Гольдера.
• Политика и приемы антикризисного управления. Принципы работы рейтинговых агентств, роль рейтингов. Методика Аргенти.
• Механизмы финансовой стабилизации. Особенности управления финансами в страховых организациях, банках, малом бизнесе и сфере услуг.